隨著小米入局造車，將其重心轉移至了新能源汽車領域后，其原本以智能手機、智能家居業務為紐帶的生態鏈企業，也沉寂已久。不過，這或許也是這類企業“去小米化”的最佳時機。

 在“去小米化”上，最富代表性的，便是羽翼漸豐、獨立上市的石頭科技、華米科技。不過，該兩家小米生態鏈企業在大喊“去小米化”口號的同時，業績表現都有一些差強人意。

普遍的現象是，營收增長放緩，利潤直線下滑，實際數據遠超市場預期。尤其是頭頂“小米生態鏈第一股”光環榮耀上市的華米，在資本市場已經顯現出頹勢。2018年上市之時，其股票首發價為11美元，如今卻跌至3美元左右，跌幅超過70%，出道即巔峰的慘淡局面，可謂不堪。

 因此，業內人士也曾發表這樣的意見：小米生態鏈模式對于生態企業所施加的，將是“雙刃劍”一般的影響。而華米這類企業想要短期內“去小米化”，還要保持高速增長，恐怕并非易事。

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自有品牌難立，去小米化之路道阻且長

 提起華米，很多人都會第一時間想到小米。確實，小米在品牌、渠道等方面為華米提供強有力的支撐，這也使得華米能夠在短時間內迅速壯大，并成為了小米生態鏈首家在美上市的公司，一度風光無限。

 不過，發展到一定規模后，不甘于做“代工廠”的華米開啟了“去小米化”之路。但這個過程并不順利，可能連華米都沒有想到，曾經讓華米迅速起飛的小米因素，正是華米發展自有品牌的最大障礙。

事實上，為了擺脫對小米的依賴，華米從五年前就開始布局轉型，并為之努力。

 2015年，華米推出自有品牌Amazfit，2018年收購智能穿戴品牌Zepp的核心資產，樹立為另一自有品牌，隨后又相繼推出黃山系列自研可穿戴設備芯片以及開放平臺Zepp OS；在今年10月份，華米啟動Amazfit 品牌煥新，首次公布了 Amazfit 中文名稱 “躍我”。

 可以看出，為了真正做到獨立，打造出能夠扛起大旗的自有品牌，華米確實做了很多，從成立自有品牌，到自研硬件芯片，再到打造智能穿戴OS，甚至還高價聘請明星代言，華米打造自有品牌的決心是非常堅決的。

 但結果并不理想，即便華米花了五年多時間，從品牌、硬件、軟件系統、營銷等多維度全方位升級，自由品牌的發展依舊不理想，依然嚴重依賴小米，華米的“去小米化”之路并不順暢。

可能很多朋友有疑問，在最新發布的第三季度財報上，華米自有品牌不是實現了89%的同比漲幅嗎？

 確實，從增長數據上來看，華米自有品牌是有進步，但有進步跟市場表現出色是兩回事，這邏輯并不難理解。

 在第三季財報公布后，華米CEO黃汪在電話會中表示，第三季度營收下降28.1%，主要原因是由華米代工的小米手環等可穿戴產品出貨量同比下降45.3%所致。

 這意味著，即使華米自有品牌的出貨量大增89%，也無法跟小米訂單減少45.3%的數量放在同一個量級上比較，華米自有品牌依舊未充當起公司主骨心的角色，自有產品目前的市場認知度以及基礎保有量都比較低，這或許也是為什么華米在財報中沒有透露自有品牌產品銷量的原因吧。

 另外，從銷售渠道上來看，華米同樣非常依賴小米。線下市場，雷軍大力布局的小米之家，已經成為華米旗下產品銷售和展示的最佳平臺，而在線上市場，盡管華米在小米商城之外搭建了自身的線上渠道，但其在京東、天貓等平臺表現平平，離開小米的資源線上線下導入，起碼目前華米無法在渠道上徹底擺脫對小米的依賴。

 也正因為自主品牌還支撐不起營收增速的穩步向上，所以華米一邊在“去小米化”，另一邊卻在緊抱小米大腿。去年10月，華米與小米續簽了三年的合作協議，根據這一延長條款，在發展小米可穿戴產品方面，華米將保持現有的最優合作伙伴地位；此外，雙方還將在可穿戴設備的AI芯片和算法的研發方面，建立最優戰略合作伙伴關系。

 這一戰略合作協議的延長，無疑將小米與華米進行了更深一層的“綁定”，華米的“去小米化”之路將會變的更難，在自有品牌真正能夠獨挑大梁之前，華米還需要渡過漫長的陣痛期，想要做回真正的自己，可能比想象中的時間更長。

02

離真正的獨立還有多遠？

 按理說，華米的產品搭載上自研芯片和操作系統，同時不斷加碼營銷力度，以及深化全球化戰略布局，其自有品牌的發展應該不錯。

然而，事實卻是華米的自有品牌發展并不理想。

 財報顯示，在過去的7個年度里，華米自有品牌業務營收占比雖呈總體上升趨勢，已由2015年的2.87%增至2021年的46.50%，但大部分營收仍來自于其為小米代工的業務。

 要知道，比華米晚兩年“去小米化”的石頭在去年已實現了獨立。根據石頭往期財報，該公司自有品牌業務營收占比已從2017年的9.63%升至2021年的98.80%。很明顯，石頭完全擺脫了對小米營收的依賴。

而華米的自有品牌之所以發展不理想，一方面可能跟其口碑信譽不佳有關。

 「子彈財觀」注意到，無論是在抖音、小紅書等社交平臺，還是在京東等電商平臺，抑或是在黑貓投訴、聚投訴等投訴平臺上，都出現了關于華米產品質量問題的投訴。

 而且，在黑貓投訴平臺上，涉及華米的投訴合計達120條，而網友們對華米的投訴除了產品質量差，還涉及售后服務差、虛假宣傳及不發貨等。

這些用戶投訴的情況，似乎也與黃汪對外宣揚華米核心價值觀中的“可信賴”不太相符。

 而不佳的口碑信譽，勢必會在一定程度上影響消費者們的購買決策，最終反映在自有品牌產品的出貨量和營收上并不理想。

 另一方面，目前華米的自有品牌沒能挑起營收重擔，也跟其所處市場競爭愈加激烈有關。近年來，與華米交鋒的對手如蘋果、三星、華為、小米、OPPO、vivo等廠商，每一個都不是“省油的燈”，智能可穿戴產品也被他們視為補足各自生態的關鍵一環。

 而相比手機巨頭們，華米作為一家非巨頭企業，其在品牌、資金、用戶、供應鏈等多方面均不占有太大優勢。至于華米最近兩年押注的大健康賽道，或許也無法拉開與對手的差距。

 據「子彈財觀」了解，早在2014年蘋果便發布了移動應用平臺HealthKit，邁出了進軍大健康領域的第一步。此后，用戶的步數、心率等部分運動數據，均能通過iPhone匯集到HealthKit上。

 2015年，在蘋果推出初代AppleWatch之后，為其添加了很多健康功能，且AppleWatch的定位也不再局限于一款智能硬件，而是健康生活設備。

 同時，其他同行也都將可穿戴設備的發展方向瞄向了大健康領域。這意味著，華米押注的大健康賽道已不再是單一可穿戴設備的競爭，而是整個IoT生態的競爭。

另需提及的是，資本市場對華米自有品牌的發展似乎也漸失信心。

 據「子彈財觀」了解，2021年2月，華米的股價達到20.25美元，創下歷史最高紀錄。此后，其股價開始震蕩回落。截至美東時間2022年12月9日收盤，該公司的股價報1.56美元/股，較歷史最高點已跌超9成，達到92.30%，總市值僅剩9712萬美元。

更關鍵的是，華米能否實現真正的獨立依然是個謎。

 要知道，華米與小米為期三年的戰略合作協議原本于2020年10月到期。但就在雙方合作期滿的這個月，華米卻向外界宣布其和小米公司的戰略合作協議將再延長三年。根據延長條款，在發展小米可穿戴產品方面，華米將保持現有的最優合作伙伴地位。

 按照前文所述，2021年（新戰略合作期內）華米自有品牌為公司貢獻的營收比重仍不足一半。即使雙方續簽滿兩年，華米自有品牌依舊沒能扛起公司的營收大旗。

 最新財報顯示，2022年第三季度華米營收12.06億元，同比下降24.9%。而營收下滑的主要原因是小米手環銷售額下降了43.2%。

03

結語

 為發展自有品牌，選擇少有人走的路——自研芯片和操作系統，同時輔以營銷手段和廣告宣傳的打法，并不斷提速全球化戰略，華米的這種發展模式不能說不對。

 但口碑信譽的下滑，競爭環境的日益激烈以及資本市場信心的喪失，都在成為華米打造自有品牌的“攔路虎”。

 對于黃汪來說，當前要做的除了帶領華米團隊改善好財務狀況以外，也需要注重用戶口碑與售后服務，除此以外，或許還需要對自有品牌的研發與營銷打法作重新的思考，否則“吃力不討好”的發展路線既換不來真金白銀，也難以挽回資本市場對華米的信心。

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